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　　出品：新浪财经上市公司筹商院

　　文/夏虫责任室

　　中枢不雅点：立方控股北交所上市一年后，事迹大变脸，忠良泊车、忠良门禁两伟业务基本盘不足预期。关于事迹下滑，公司归因需求不足，可是公司的毛利率却呈现出下滑态势，这究竟是需求不足也曾行业竞争加重？此外，公司上市前后事迹线路异于同业，疲软事迹下公司应收款收入占比却抓续攀升。

　　近日，立方控股董事突发去职激励市集良善。

　　12月12日音书，立方数科公告称，公司董事会于近日收到公司董事俞珂白先生提交的书面辞职阐述。俞珂白先生董事的职务原定任期至 2027 年 5 月 20 日到期。

　　需要指出的是，公司昨年11月登陆北交所。可是，上市不到一年，公司事迹便出现大变脸。此外，由于事迹大幅变脸，公司三季报遇到监管问询。

　　公司一边是董事去职，一边是上市不久大变脸，立方控股的事迹真确性究竟几何？

　　基本盘崩盘？是需求不足也曾竞争加重 毛利率呈现着落趋势

　　立方控股是一家为客户提供忠良物联详尽措置有盘算推算的企业。主营业务涵盖忠良泊车系统、忠良门禁系统、安全救急系统以及泊车运营管事等领域，各类居品和管事常常利用于政府机关、企管事单元、忠良园区、智能楼宇、交通关节、住宅小区、买卖物业以及旅游景区等时局。2023年年报清楚，公司忠良泊车系统与忠良门禁系统收入占比或者支配，为公司基本盘。

起原：公告

　　可是，公司上市第一年岁迹出现大变脸。

　　三季报清楚，公司齐备营业收入18977.24 万元，同比着落38.31%；包摄于上市公司鼓吹的净利润为-4878.61 万元，同比大幅着落416.70%。其中，第三季度营业收入为6378.48 万元，同比着落48.57%，净利润为-1891.95 万元，同比着落432.83%。此外，公司前三季度辩论活动产生的现款流量净额由正转负，为-6097.13万元，而上年同时为1201.83万元，同比裁减607.32%。

　　关于事迹大幅变脸，公司称，2024年前三季度，公司事迹下滑主要系终局市集需求不足及宏不雅经济成分的重叠影响，公司忠良泊车、忠良门禁两大主营业务市集线路不足预期。受忠良泊车、忠良门禁等居品增量市集需求萎缩的影响，公司2024年前三季度营业收入较上年同时着落38.31%，受此影响公司销售毛利额较上年同时减少6264.88万元，导致公司归母净利润大幅着落，归母净利润金额较上年同时减少6419.05万元。需要指出的是，忠良泊车、忠良门禁两大主营业务2024年前三季度收入跌幅折柳为30.69%、60.5%。

　　值得谛视的是，公司的毛利率呈现出着落趋势。公司高点毛利率为55.39%，而三季报毛利率着落至50.06%。

　　为何公司毛利率呈现出着落趋势？是行业竞争加重也曾另有其他原因？咱们或不错从公司招股书材料找到谜底。

　　招股书清楚，阐述期内，公司忠良门禁系统业务收入折柳为1.36亿元、1.56亿元及1.35亿元，占主营业务收入的比例折柳32.32%、34.22%及29.96%，主要利用场景包括忠良园区及楼宇、忠良社区、忠良病院、忠良校园等，公司称2022年忠良门禁业务毛利率着落，主淌若刊行东谈主釆用降价姿首来进步销售规模。

　　阐述期内，公司的忠良泊车系统在城市泊车场景的毛利率为68.11%、58.29%以及55.14%，毛利率抓续着落，主要原因系刊行东谈主为抓续进步城市泊车系统销售规模，妥贴裁减城市泊车硬件售价所致。需要指出的是，城市泊车利用场景下的忠良泊车系统业务似乎竞争较为热烈：如部分安防行业龙头企业如海康威视等通过传统上风领域延展布局城市泊车场景关系业务；传统泊车场库场景头部企业如捷顺科技等也已在城市泊车场景落地奏效案例；部分高新时候企业如忠良互通科技股份有限公司（爱泊车）等通过专科时候研发身手也在霸占城市泊车场景份额。

　　此外，公司在北交所冲刺上市时分，公司泊车场库利用场景下的忠良泊车系统销售收入在阐述期呈现出着落趋势，折柳为1.91亿元、1.88亿元以及1.69亿元，呈逐年着落的趋势。在泊车场库利用场景下，参与竞争的各类型企业较多，举座散播进度较高，未出现单家企业占有较高市集份额的情况。

　　应收款抓续攀升 财务真确性几何？上市前后事迹异于同业

　　需要指出的是，公司事迹抓续乏力，但是应收款抓续攀升。

　　Wind数据清楚，公司的应收账款由2019年的1.87亿元抓续上升至3.05亿元。

　　公司的应收款与营收占比也在呈现上升态势。2019年，应收款收入占比为47%，2023年则上升为63%。本年三季报清楚，公司的应收款与营收之比高达127%。

起原：wind

　　公司上市前后事迹线路离别也较大。上市招股书阐述期事迹数据线路权贵强于同业，而上市后，则权贵弱于同业。

　　上市前，公司招股书清楚，2022年度，其齐备营业收入46，532.34万元，较2021年度着落0.65%；归母扣非后净利润4，330.65万元，较2021年度着落24.25%，2022年岁迹下滑主要受宏不雅经济波动与外部辩论环境变化等成分影响。2022年公司居品销售收入除城市泊车系统销售收入在2022年增长61.90%外，其他居品销售收入均有一定进度下滑。立方控股可比上市公司捷顺科技2022年营业收入较2021年着落8.59%，归母扣非后净利润较2021年着落105.21%，由盈利转为耗费。

　　上市一年后，公司三季度营收大幅下滑38.31%，净利润由上年同时盈利转为耗费，同比着落幅度高达416.7%；而可比公司捷顺科技营收仅着落4.97%，盈利着落为48.81%。

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